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# 合约交易基础

Jasper Vault 支持 BTC 永续合约交易。

永续合约是一种没有固定到期日的衍生品，用户可以通过它交易 BTC 价格的上涨或下跌。

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### 做多和做空

#### 做多

如果用户认为 BTC 价格会上涨，可以选择做多。

价格上涨时，做多仓位可能盈利。\
价格下跌时，做多仓位可能亏损。

#### 做空

如果用户认为 BTC 价格会下跌，可以选择做空。

价格下跌时，做空仓位可能盈利。\
价格上涨时，做空仓位可能亏损。

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### 什么是杠杆？

杠杆允许用户用较少保证金控制更大名义仓位。

例如，用户使用 10x 杠杆时，实际市场敞口约为保证金的 10 倍。

杠杆可以放大收益，也会放大亏损。

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### 什么是保证金？

保证金是用户为维持仓位所提供的资金。

如果市场走势不利，保证金会被亏损消耗。\
当保证金不足以维持仓位时，仓位可能被强平。

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### 什么是强平？

强平是指当仓位风险过高、保证金不足时，系统根据规则强制关闭仓位。

强平会导致用户损失部分或全部保证金。

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### 什么是资金费率？

永续合约没有到期日，因此通常通过资金费率机制让合约价格与现货价格保持接近。

用户可能需要支付或获得资金费，具体取决于市场方向和平台规则。

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### 合约交易的核心风险

用户需要理解：

* 杠杆会放大亏损
* 价格波动可能导致强平
* 资金费率会影响持仓成本
* 高波动市场中滑点可能扩大
* 永续合约保护（PP）可以帮助管理部分风险，但不能消除所有风险

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## 【页面】杠杆与保证金

## 杠杆与保证金

杠杆和保证金是合约交易中最重要的概念之一。

理解这两个概念，有助于用户更好控制交易风险。

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### 什么是杠杆？

杠杆是指用户使用较少资金控制更大仓位。

例如：

用户使用 100 USDC 保证金，选择 10x 杠杆，则名义仓位约为 1,000 USDC。

这意味着价格波动对用户保证金的影响会被放大。

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### 杠杆越高，风险越高

高杠杆意味着：

* 盈亏变化更快
* 强平价格更接近当前价格
* 容错空间更小
* 短时间波动可能造成较大损失

新用户应谨慎使用高杠杆。

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### 什么是保证金？

保证金是用户为维持仓位提供的资金。

保证金越充足，仓位承受不利波动的能力通常越强。

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### 添加保证金有什么作用？

添加保证金可以提高仓位安全边际，使强平价格远离当前价格。

但添加保证金并不改变市场方向，也不保证仓位最终盈利。

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### 永续合约保护（PP）和保证金是什么关系？

永续合约保护（PP）是保护工具，保证金是维持仓位的资金。

两者作用不同：

| 项目         | 作用      |
| ---------- | ------- |
| 保证金        | 维持合约仓位  |
| 永续合约保护（PP） | 为仓位增加保护 |
| 添加保证金      | 降低强平风险  |
| 支付保护费用     | 获得保护    |

用户不应将永续合约保护（PP）视为保证金的替代品。